عرضه اولیه توکن بهادار یا STO

عرضه اولیه توکن بهادار یا همان Security Token Offering اغلب به عنوان نسل آینده توکن شناخته می شود. اما STO چیست و چرا مهم است؟

STO چیست؟

STO فرایندی مشابه ICO است که در آن یک سرمایه گذار مبلغی را از طریق ارز یا توکن را که نمایشی از سرمایه اش هستند، مبادله می کند. با این حال برخلاف ICO ، عرضه اولیه توکن بهادار یک قدم جلوتر است. اگر ICO به معنی عرضه اولیه سکه است، STO به معنی عرضه اولیه توکن بهادار است.

توکن های بهادار یا توکن های امنیتی، دارایی هستند که توسط سازمان بورس اوراق بهادار آمریکا (SEC) آنرا تایید می کند. در STO سرمایه گذار علاوه بر پرداخت مبلغی برای توکن یا کوین، این اطمینان را دارد که STO خریداری شده پشتوانه ای از طلا، بورس و یا سرمایه گذاری املاک رسمی و … دارد.

عرضه اولیه توکن بهادار، مشابه عرضه اولیه سکه است با این تفاوت که STO توکن های امنیتی را نیز در بر می گیرد. توکن های امنیتی توسط دارایی های واقعی مانند کالا یا سهام حمایت می شوند.

ویژگی های STO

• بهبود وضعیت دارایی های سنتی : اوراق بهادار قدیمی و سنتی به دلیل واسطه های متعدد که موجب کند شدن روند معاملات و پر هزینه شدن آنها می شود، کمتر در مرکز توجه هستند. عرضه اولیه اوراق بهادار، گزینه جدید و پر کاربردی هستند که خدمات خود را با هزینه پایین به سرمایه گذاران ارائه می کنند.
• قابلیت برنامه ریزی : توکن های اوراق بهادار می توانند در قرار داد های هوشمند استفاده شده و در برنامه ریزی آنان به کار برده شوند.
• نقدینگی آسان و زیاد : توکن ها بهادار به راحتی در صرافی ها خرید و فروش می شوند. لذا مشکلی در خصوص نقد کردن وجود ندارد و این دارایی ها نقدینگی زیادی دارند.
• عدم دستکاری قیمت توسط ارگان های مختلف : همانطور که در اولین ویژگی STO ها بیان کردیم، عدم وجود واسطه های متعدد سبب می شود که قیمت توکن های بهادار کمتر تغییر پیدا کند.
• ریسک کمتر : STO ها بر طبق مقررات فدرال عمل می کنند و ملزم به رعایت قوانین کمیسیون بورس و اوراق بهادارآمریکا هستند. این موضوع درمقابل ICO ها که از هر 5 پروژه امکان تقلب بالای 4 تای آنها وجود دارد، بسیار مهم است.

به طور کلی STO ها نسخه بهبود یافته ای از ICO ها هستند که سعی کرده است ویژگی های مثبت IPO و ICO ها را باهم داشته باشد.

توکن های امنیتی چگونه قابل تشخیص هستند؟

متداول ترین روش برای شناختن توکن های بهادار استفاده از تست Howey است. این تست اولین بار در سال 1946 در یکی از پرونده های امنیتی دادگاه های آمریکا استفاده شده است. بر مبنای این تست، توکنی که سه ویژگی زیر را داشته باشد، یک توکن امنیتی یا به عبارتی توکن بهادار نامیده می شود :

• یک سرمایه گذاری پولی باشد.
• سرمایه گذاری در یک شرکت مشترک باشد.
• انتظار سود از شخص سوم و یا ترویج کننده کار وجود داشته باشد.

نحوه سرمایه گذاری در STO

مقررات سرمایه گذاری در STO ها برای هر کشوری متفاوت است. مثلا در آمریکا برای آنکه بتوانید در STO ها سرمایه گذاری کنید باید پروانه رسمی داشته باشید و هویت شما به عنوان یک سرمایه گذار تایید شود. اما این قانون مربوط به آمریکاست و در کشور های دیگر می توانید قوانین متفاوت باشد.