ارزش کل قفل شده (TVL) در دیفای به چه معناست؟

اخیرا بازار ارزهای دیجیتال به یکی از بزرگترین بازارهای مالی تبدیل شده است که بخش بزرگی از آن را پروژه های حوزه امور مالی غیرمتمرکز یا دیفای تشکیل میدهد. از این رو آشنایی با اصطلاحات و شاخص های این بازار، نشانه های خوبی برای معامله گران به همراه دارد و موجب کسب سود می شود. یکی از معیار هایی که نقش مهمی در بازار ارزهای رمزپایه حوزه دیفای دارد ارزش کل قفل شده (TVL) است که در ادامه به بررسی اهمیت آن خواهیم پرداخت. با ما همراه باشید.

ارزش کل قفل شده (TVL) چیست؟

ارزش کل قفل شده (TVL) در زمینه ارز دیجیتال، مجموع دارایی‌های سپرده شده در پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) و قراردادهای هوشمند را نشان می‌دهد که پاداش، سود، سکه‌ها و توکن‌های جدید، درآمد ثابت و غیره را به دست می‌آورند.

شبکه های همتا، هیچ مرجع مرکزی برای اداره، ساخت یا بهبود اکوسیستم ندارد. بنابراین، سرمایه داران با توجه به تحلیل فاندامنتال که به آنها کمک میکند که تشخیص دهند که کدام ارز دیجیتال یا پروژه مناسب است، سرمایه گذاری می کنند و به این ترتیب به عملکرد شبکه کمک خواهند کرد.

شاخص TVL معیار مهمی از بازار کلی DeFi است. در حال حاضر، TVL به رقم خیره کننده 169 میلیارد دلار در سطح جهانی رسیده است و سپرده های اتریوم بیشترین سهم را به خود اختصاص داده اند. این در حالی است که دو سال پیش تنها 400 میلیون دلار بود. 

ارزش کل قفل شده معیاری است که برای اعتبار سنجی پروژه های DeFi و بازار بازدهی استفاده می شود و کاربران میتوانند از طریق این معیار بسیاری از پروژه های با پتانسیل بالا را ردیابی کنند.

ارزش کل قفل شده (TVL) چگونه محاسبه می شود؟

محاسبه معیار ارزش کل قفل شده بسیار ساده است. فرض کنید یک سرمایه‌گذار کیف پول خود را به یک پلتفرم DeFi متصل می‌کند و 500 دلار ارز دیجیتال را به یک استخر پول واریز می‌کند تا تراکنش‌های روی بلاک چین اصلی را توسط فرایند استیکینگ تأیید کند و پاداش دریافت کند. 

در مرحله بعد، او 500 دلار دیگر به صورت ارز دیجیتال برای بهره در همان پلتفرم وام می دهد. پس از آن، او 500 دلار دیگر را در یک استخر پول سپرده می‌کند تا نقدینگی معاملاتی را برای مبادله بین آلت‌کوین‌ها و پروژه های تازه وارد فراهم کند و کمیسیون معاملاتی به دست می‌آورد. اگر این تنها کسب و کاری بود که پلتفرم فرضی DeFi به دست می آورد، TVL آن 1500 دلار است.

سه عامل اصلی وجود دارد که هنگام محاسبه و بررسی نسبت TVL بر ارزش بازار خدمات مالی غیرمتمرکز در نظر گرفته می شود: محاسبه عرضه، حداکثر عرضه و همچنین قیمت فعلی.

شاخص TVL چه کاربرد هایی دارد؟

اکثر پلتفرم‌های حوزه دیفای (DeFi) مانند پنکیک سواپ (PancakeSwap)، آوه (Aave) و یونی سواپ (Uniswap) توکن‌های همنام صادر می‌کنند تا کاربران بتوانند خدمات فوق‌الذکر را انجام دهند. از این رو، می‌توانیم با استفاده از TVL به‌عنوان اعتبار سنجی ارزش بنیادی و سپس محاسبه ارزش بازار را استنباط کنیم که آیا این توکن‌ها کم‌ارزش است و یا بیش از مقدار واقعی گذاری شده‌ است.

در بازار ارزهای دیجیتال ارزش بازار می‌تواند از TVL آنها بیشتر شود. در نتیجه هر چه عددنسبت ارزش بازار به شاخص TVL کمتر باشد، آن پروژه برای سرمایه گذاری بهتر است زیرا افراد زیادی در آن سرمایه گذاری کرده اند.

به عنوان مثال، Aave نسبت ارزش بازار به TVL حدود 0.29 است، در حالی که این عدد برای یونی سواپ 2.40 و برای پنکیک سواپ 0.85 است. بنابراین با این سنجش، توکن‌های Aave ارزان‌ترین از میان این سه دسته هستند و مناسب سرمایه گذاری می باشند.

علاوه بر این، می‌توان از نسبت ارزش بازار/TVL برای ارزیابی وضعیت فعلی روان‌شناسی سرمایه‌گذار در بازار DeFi استفاده کرد. هرچه ارزش قفل شده بیشتر باشد احساس اعتماد سرمایه گذاران بیشتر است.

در حال حاضر بررسی TVL بازار نشان می دهد که خطری وجود ندارد و بازار روند صعودی خواهد داشت.

در نهایت، می توان از TVL برای اندازه گیری یکپارچگی  پلتفرم های DeFi استفاده کرد. البته، همه ما می‌خواهیم با سپرده‌گذاری توکن‌های خود در پروتکل‌های DeFi بازدهی بالایی کسب کنیم، اما چنین پیشنهادهایی از سوی پلتفرم‌های مبهم و کمتر شناخته شده می‌تواند کلاهبرداری باشد. بنابراین، بهتر است فقط از پلتفرم‌هایی با TVL بیش از ۱ میلیارد دلار استفاده کنید که توسط شرکت‌های امنیت سایبری بلاک چین مانند CertiK حسابرسی می‌شوند. 

به طور کلی، این یک معیار بسیار مهم برای سرمایه‌گذاران است که بدانند آیا می‌خواهند روی توکن‌های DeFi سرمایه‌گذاری کنند یا از خدمات سودآور مختلف در اکوسیستم در حال تکامل استفاده کنند.

پاسخ به سوالات متداول