در طول 18 ماه گذشته، جامعه ارز های دیجیتال با یک بازار خرسی رو به رو بوده است. بزرگترین رمز ارز ها مانند بیت کوین و اتریوم 70 تا 80 درصد کاهش قیمت داشته اند و بازار آلت کوین ها باز از این هم بدتر است. خوشبختانه سال 2019 برای ارزهای دیجیتال امیدوار کننده بوده است چرا که بیت کوین و اتریوم در سه ماه گذشته به ترتیب 55.45 درصد و 48.69 درصد رشد مثبت داشته اند. هرچه این چشم انداز مثبت تر می شود، جامعه در انتظار یک رویداد مهم است که سال آینده رخ دهد و آن اتفاقی نیست جز : نصف شدن پاداش بیت کوین.
از نظر تاریخی نصف شدن پاداش بیت کوین یا همان Halving یک اقدام بسیار مثبت برای قیمت بیت کوین محسوب می شود. برای کسانی که با هاوینگ آشنایی ندارند بگوییم که نصف شدن پاداش بیت کوین زمانی است که نرخ تورم شبکه هر چهار سال 50 درصد کاهش پیدا کند. کاهش نرخ تورم به نصف نه تنها باعث کاهش میزان بیت کوین وارد شد به شبکه می شود بلکه هم چنین باعث افزایش هزینه های استخراج برای امنیت شبکه می شود. در گذشته این فاکتور به عنوان یکی از عوامل محرک بازار گاوی قبلی قلمداد می شده است.
قبل از اینکه به تاثیرات نصف شدن پاداش بیت کوین در گذشته بپردازیم، در قدم اول می خواهیم خود پدیده هاوینگ را بررسی کنیم. اگر با هاوینگ آشنایی کامل دارید، می توانید از این بخش صرف نظر کنید.
برنامه هاوینگ (نصف شدن پاداش بیت کوین)
در وایت پیپر بیت کوین اعلام شده است که پاداش های بلاک پس از هر 210 هزار بلاک 50 درصد کاهش پیدا کند و این روند تا آخرین بیت کوین ادامه پیدا می کند.
بیت کوین با یک پاداش 50 بیت کوینی برای هر بلاک شروع شد. با مشاهده شبکه در مراحل ابتدایی، متوجه می شویم که با افزایش و یا کاهش قدرت محاسباتی زمان ایجاد یک بلاک تغییر می کند. به طور کلی بررسی داده های گذشته نشان می دهد که هر بلاک تقریبا هر ده دقیقه یک بار ایجاد می شود. با در نظر گرفتن این فرض، می توان برآورد کرد که پاداش بیت کوین هر 4 سال یک بار نصف می شود. به طور ریاضی اینگونه است:
(210 هزار بلاک ضربدر 10 دقیقه برای هر بلاک ) تقسیم بر 60 دقیقه در ساعت / تقسیم بر 24 ساعت در روز/ تقسیم بر 365 روز در سال
جدول زیر نحوه انتشار را نشان می دهد:
یکی از بزرگ ترین مزایای بیت کوین، شفافیت و سیاست های پولی الگوریتم است، مشخصه ای که بسیاری از سیستم های مالی فاقد آن هستند. هم اکنون، حدود 1800 بیت کوین جدید وارد سیستم مالی آن می شوند. به دنبال سومین هاوینگ در سال 2020، نرخ روزانه انتشار بیت کوین به 900 BTC در روز کاهش می یابد و در نتیجه نرخ سالانه بیت کوین از 3.70 درصد به 1.79 درصد کاهش می یابد. این یک پیشرفت جالب است زیرا انتشار بیت کوین در حال حاضر از نرخ تورم اکثر کشورهای توسعه یافته کمتر است. برای مقایسه، نرخ تورم در ایالات متحده در 12 ماه منتهی به مارس 2019 برابر 1.9 درصد است که در یک تفاوت بزرگ با بیت کوین است. چرا که بیت کوین یک دارایی ثابت است در حالی که دلار آمریکا چنین نیست.
اثر هاوینگ های گذشته بر روی قیمت بیت کوین
برای کسانی که به ارز های دیجیتال به عنوان یک ابزار سرمایه گذاری نگاه می کنند، در گذشته قیمت بیت کوین به مقدار زیادی از تحت تاثیر نصف شدن پاداش بیت کوین بوده است. هرچند اقدامات گذشته نمی تواند دلیل قطعی برای پیش بینی نتایج آینده باشد، اما می خواهیم برخی از فاکتور های هاوینگ های گذشته را تحلیل کنیم تا به این نتیجه برسیم چه اتفاقی ممکن است در آینده رخ دهد.
تاریخچه ای از نصف شدن پاداش بیت کوین در سال های گذشته را در جدول زیر قید کرده ایم:
| اولین هاوینگ | دومین هاوینگ | سومین هاوینگ | |
| زمان هاوینگ | 28 نوامبر 2012 | 9 جولای 2016 | مه/ژوئن 2020 |
| تاریخ ATH مربوطه | 2 دسامبر 2013 | 16 دسامبر 2017 | – |
| فاصله هاوینگ تا ATH | 369 روز | 526 روز | – |
| رشد عرضه سالانه | 2625000 بیت کوین | 1312500 بیت کوین | 656250 بیت کوین |
| نرخ انتشار جدید | 12.5 درصد | 4.17 درصد | 1.79 درصد |
| قیمت در زمان هاوینگ | 12.31 دلار | 650.63 دلار | – |
| سطح پاداش در ATH | 994.21 دلار | 19535.70 دلار | – |
| درصد رشد | 7976 درصد | 2902 درصد | – |
اولین هاوینگ
اولین هاوینگ رسمی بیت کوین ( کاهش پاداش بیت کوین به 25 BTC برای هر بلاک) در 28 نوامبر 2012 اتفاق افتاد. بررسی رخدادهای گذشته نشان می دهد که به دنبال جهت بزرگ ژوئن 2011 روند صعودی شروع به شکل گرفتن کرد که تقریبا یک سال قبل از نصف شدن پاداش بیت کوین بوده است.
این روند صعوده قبل از هاوینگ باعث افزایش 341.90 درصدی قیمت بیت کوین شد. به طور متوسط قیمت بیت کوین به 12.31 دلار در نوامبر 2012 برای هر بلاک بیت کوین رسید.
اولین نصف شدن پاداش بیت کوین، نرخ انتشار روزانه بیت کوین را از 7200 BTC برای هر روز به 3600 BTC در روز رساند. تقریبا بلافاصله، بیت کوین در یک دوره تقریبا 8000 درصد رشد کرد و در اواخر نوامبر 2013 به 1000 دلار رسید (با توجه به داده های مبادلات).
متاسفانه این موضوع سرگرمی و بازی نبود. در دسامبر سال 2013 بیت کوین یک بازار خرسی چندین ساله (multi-year) را آغاز کرد قبل از اینکه سرمایه گذاران شاهد بازگشت معکوس تقریبا دو سال بعد در اکتبر 2015 باشند.
دومین هاوینگ
دومین هاوینگ رسمی ( کاهش پاداش بیت کوین به 12.5 BTC در هر بلاک) در 9 جولای 2016 رخ داد. مهم است که این نکته را فراموش نکنیم که زمان بین هاوینگ اول و دوم 1316 روز، برابر 3.6 سال بود. با این اتفاق، داده ها نشان می دهند که روند صعودی در اکتبر سال 2015، تقریبا 9 ماه قبل از نصف شدن پاداش بیت کوین شکل گرفته است.
روند صعودی Pre-halving منجر به افزایش رویه بیت کوین به میزان 112 درصد در یک دوره 9 ماهه شد و قیمت بیت کوین در زمان هاوینگ به طور متوسط 650 دلار بود که حدودا 52 برابر قیمت بیت کوین در زمان هاوینگ قبلی بوده است. دومین هاوینگ نرخ انتشار بیت کوین را از 3600 بیت کوین برای هر روز به 1800 بیت کوین رساند. این تفاق در نهایت بیت کوین را جدیدترین وضعیت گاوی سال2017 سوق داد که در آن 2800 درصد افزایش قیمت برای بیت کوین در طول 18 ماه شاهد بودیم. پیک (اوج) قیمت در دسامبر 2017 رخ داد زمانی که قیمت بیت کوین بسیار نزدیک به 20 هزار دلار بود.
مشابه بازار خرسی 2013، بیت کوین نزدیک به 80 درصد در طی 12 ماه سقوط کرد و تصور می کنیم در دسامبر 2018 به پایین ترین نرخ ، 3200 دلار رسیده است.
سومین هاوینگ
سومین کاهش رسمی پاداش بیت کوین به 6.25 BTC در هر بلاک زمانی که تعداد بلاک ها تقریبا به 57455 بلاک برسد، رخ می دهد. بر طبق فرضیه ای که در بالاتر گفتیم بنا بر استخراج 10 دقیقه ای سومین هاوینگ در ماه می یا ژوئن سال 2020 رخ می دهد.
اگر به توان به داده های تاریخی استناد کرد ( که به طور سنتی این گونه نیست) انتظار داریم که با نزدیک شدن به هاوینگ در اواسط سال 2020 ارز دیجیتال بیت کوین عملکرد مثبت داشته باشد. به طور دقیق تر، انتظار داریم که تا پایان سال 2019 قیمت بیت کوین با درصد های دو رقمی یا سه رقمی کوچک افزایش داشته باشد. احتمالا بیت کوین تقریبا نیمی از قیمت اوج فعلی را ( تقریبا 10 هزار بیت کوین) با یک ATH جدید در 12 تا 18 ماه پس از هاوینگ از آن خود می کند.
مکانیزم های تشویقی آینده
از آنجایی که پاداش بلاک همچنان در حال کاهش است، ارزش بیت کوین باید بالا رود چرا که هزینه تولید یک بیت کوین با نصف آن برابر می شود و این موضوع قسمتی از چرخه بیت کوین است. با توجه به اینکه پاداش های آتی مدام به صفر نزدیک می شوند، ماینر ها باید برای محفوظ ماندن شبکه به عوامل انگیزه بخش دیگری روی آورند.
تخمین زده می شود آخرین بیت کوین در سال 2140 استخراج شود و در آن زمان پاداش بلاک به کمتر از یک ساتوشی کاهش یابد. اگرچه احتمال وجود بیت کوین در بیش از صد سال نیز وجود دارد اما حتمی نیست. اما شاید جالب باشد که بدانید که طرح های تشویقی پس از آخرین پاداش بیت کوین بلاک چگونه کار می کنند؟
در حال حاضر، ماینر ها از طریق ترکیبی از پاداش های بلاک و هزینه های تراکنش دریافتی دارند. پاداش های بلاک به عنوان یک انگیزه اصلی برای ماینر ها برای استفاده از قدرت محاسباتی می باشد. در حالی که پرداخت های تراکنش ها نظم به تایید اعتبار معامله ها می دهد. بر طبق آخرین پاداش بلاک در سال 2140، ماینر ها به طول کامل از طریق پرداخت های تراکنش درآمد کسب می کنند.
نتیجه گیری
امیدواریم این مقاله برای کسانی که در دنیای ارز دیجیتال جدید هستند توانسته باشند وضعیت را تا حدودی روشن و مشخص کند. با نگاه به روند های مختلف بازار از آغاز به کار تا کنون و بررسی چرخه های مختلف، می توان وضعیت آینده را تا حدودی مشخص کرد.
تحلیل ها تا حدودی نشان می دهد که روند قیمت بیت کوین در دوره هاوینگ صعودی خواهد بود. هرچند مطالعه پیش بینی قیمت بیت کوین در سال 2020 نیز می تواند به ما کمک کند تا تصمیمی درست در زمینه خرید و فروش بیت کوین بگیریم.
برای آگاهی از آخرین نوشته ها، خبر ها و تحلیل های کوتاه به کانال تلگرام پی98 بپیوندید.
